文 | 融中财经
AI 会议记录赛道迎来了一个让人意外的独角兽。
这家公司叫 Granola，总部在伦敦，两位创始人，成立不到三年。这个团队做的事情是一个公认的红海：帮你记会议。Otter.ai、Fireflies、微软、Google... ... 这个赛道里不缺品牌，不缺资金，不缺用户。Granola 进场的时候，外界几乎没有人觉得这里还有新故事可以讲。
就在近日，Granola 宣布完成了新一轮的融资，融资金额 1.25 亿美元，估值达到了 15 亿美元，成为了一个新晋独角兽。距离上一轮 B 轮，仅仅过去十个月，估值涨了整整六倍。领投方是 Index Ventures，Kleiner Perkins 参投，此前的老股东也在跟进加注。
支撑这一切的，是一个产品层面的小决定：不派 Bot 进会议。别家的工具都是把一个数字助理请进你的视频会议，所有人都能看见它在场。Granola 反其道而行，把录音放在用户自己的电脑本地完成，开会的对方什么都感知不到。就是这一个判断，打开了律师、投资人、高管这批此前没有合适工具可用的专业人群，口碑在圈子里自发扩散，没花过一分钱广告。
Granola 的故事，表面上是一笔融资，内核是一次关于 " 找对摩擦点 " 的复盘。而它所在的 AI 会议记录赛道，也正在从单纯的转录工具，向更深的企业数据基础设施演化。这场升级，才刚刚开始。
一个 " 看不见 " 的决定
AI，又跑出一个独角兽。
近日，一家叫 Granola 的伦敦公司宣布完成 1.25 亿美元 C 轮融资，估值 15 亿美元。
这个数字本身不算罕见，AI 赛道独角兽这两年已经批量涌现。让人停下来多看一眼的，是它的时间线：距离上一轮 B 轮，不过十个月；距离那时候的估值，整整涨了六倍。
Granola 做的事情，放在三年前几乎不值得单独立项，AI 会议记录。
这个赛道从来不缺玩家。Otter.ai 从 2016 年就开始做，目前用户超过 1600 万；Fireflies 估值已破 10 亿美元；微软把会议 AI 直接内置进了 Teams 和 Copilot；Google 在 Workspace 里也做了类似功能。市面上能把会议转录成文字的工具，多到数不过来。按照通常的逻辑，一个两人团队在 2023 年入局这个赛道，机会窗口早就关了。
但 Granola 的两位创始人 Chris Pedregal 和 Sam Stephenson，当时看到的不是 " 会议记录市场 "，而是一个所有人都接受了、却没有人解决的摩擦点。
据悉，两人在一个专门讨论 " 如何用好工具工作 " 的小圈子里认识。交流过程中，他们反复观察到同一个现象：专业人士并不排斥 AI 帮忙记录会议，他们排斥的是一个显眼的 Bot 坐在会议里。律师不愿意让客户看见录音机器人；销售担心准客户因为一个 "OtterPilot 已加入会议 " 的提示而改变态度；高管在内部讨论时，也不希望有个数字旁观者一直在场。这种不适，行业里所有人都知道，但没有人把它当成真正需要解决的问题。大家默认这就是 AI 会议工具该有的样子。
Granola 的解法是把录音从云端挪到本地。应用程序直接运行在用户电脑上，监听设备音频输出，不需要加入会议，不发送任何提示，对面的人完全不知道它在运行。会议结束后，用户点一下 " 优化笔记 "，AI 把用户手写的零散要点和完整转录合并，生成结构化的会议纪要，标注决策、行动项和关键引语，还支持跨历史会议的自然语言检索，比如直接问 " 张总上次对这个项目预算怎么说的 "，系统自动翻出对应内容。
这个决定在技术上没有太高的门槛，逻辑也不复杂，但它打开了一批此前用不了竞品的用户。律师、销售、投资人、高管，这几类职业的共同特点是开会是核心工作，但对 " 被记录 " 这件事高度敏感。Granola 的 " 看不见 "，对他们来说不是噱头，是使用前提。产品因此在 VC 圈和创业圈里快速口耳相传，没有投过一分钱广告，靠的全是这批人彼此推荐。
能撑起这次估值跳涨的，是一份快速扩张的企业客户名单。Vanta、Gusto、Asana、Mistral AI、Cursor 等一批高速增长的科技公司都已经在用，口碑在这个圈子里持续发酵。定价上，Granola 也选择了主动压低门槛，Business 版每人每月 14 美元，Enterprise 版 35 美元，而 Otter 的企业版定价 16.99 美元，Fireflies 是 19 美元，Granola 在同类产品里是价格最低的一档。
一个两人团队，一个产品层面的小判断，在正确的时间遇到了正确的用户群体。Granola 的第一章，就这样在一个所有人都以为格局已定的赛道里，悄悄写完了。
红海里的非共识
这个赛道真正难的地方，不是做出一个能用的产品，而是在一片已经被大玩家占满的市场里，找到一个别人没有认真对待过的角落。
Granola 之前，AI 会议记录这个赛道的竞争格局，用 " 红海 " 来形容并不夸张。Otter.ai 深耕十年，品牌认知度在北美市场几乎等同于这个品类本身；Fireflies 在企业端积累了大量集成，和 Salesforce、HubSpot、Notion 等主流工作流工具都打通了；Zoom 自己推出了 AI Companion，直接内嵌在会议软件里，用户连下载都省了。更不用说微软和 Google，两家公司都在把会议 AI 当成办公套件升级的核心战场，背靠 Teams 和 Workspace 的亿级用户基础往里推。
在这个背景下，Granola 选择的方向，在外人看来多少有些奇怪。市场上的主流打法是拼功能、拼集成、拼准确率，大家都在把 Bot 做得更聪明、更快、更便宜。Granola 反过来，把 Bot 这个功能直接去掉了。
这个决策在逻辑上并不复杂，但它需要创始人对用户有一个清醒的判断：真正愿意为会议 AI 付钱的那批人，和愿意接受 Bot 加入会议的那批人，不是同一群人。律师事务所、投资机构、高端销售团队，这些场景里的专业人士有付费能力，也有强烈的记录需求，但他们在和客户开会时，不可能允许一个机器人坐在会议里。这个需求过去是空白的，不是因为没有人想到，而是因为大多数团队觉得这个市场太小，不值得单独为它设计一套方案。
Granola 的非共识在于，他们认为这个市场并不小。一旦摩擦消失，这批用户的黏性会极高，因为他们没有替代品。事实证明这个判断是对的。产品在 VC 圈率先扩散，投资人开完会就能拿到一份干净的纪要，用完很难回头。这批人又顺手推荐给被投公司的创始人，创始人推荐给销售团队，销售团队推荐给律师……口碑就这样沿着职业链条一层一层传下去，每周用户增长保持在 10% 左右，全程没有花过一分钱在广告上。
这种增长方式有一个特点：慢热，但黏。靠口碑传播进来的用户，本身就是因为身边人用了觉得好才来的，流失率天然偏低。更重要的是，Granola 的数据留存机制让用户越用越难走。历史会议记录、跨会议的上下文检索、沉淀在工作空间里的团队知识，这些东西在系统里积累的时间越长，迁移成本就越高。一个用了 Granola 两年的销售团队，想换工具的时候要考虑的，不只是功能好不好，还有那两年的会议记录怎么办。
当然，这个赛道不是没有压力。Granola 面对的最大威胁，不是 Otter 或者 Fireflies，而是微软和 Google。两家公司都在做同一件事：把会议上下文聚合进它们自己的 AI 工作流里。微软 Copilot 在 Teams 里已经能做到会议总结、行动项提取、跨会议检索，而且不需要用户额外安装任何东西。Google Gemini 在 Workspace 里的路径也是一样。这两家的优势不在于产品比 Granola 好，而在于分发。企业员工本来就在 Teams 和 Gmail 里办公，如果微软和 Google 决定认真做这件事，Granola 争取企业客户的成本会大幅上升。
对于这个问题，Granola 的回应是加速往深处走。2026 年 2 月，Granola 上线了 MCP 服务器，让 Claude、ChatGPT、Replit、Lovable 等外部 AI 工具可以直接调用会议数据；3 月 C 轮融资同步开放了个人 API 和企业 API，企业管理员可以把全团队的会议上下文接入自己的 AI 工作流。这个方向的逻辑是：与其和微软、Google 正面竞争会议总结这个功能，不如把自己做成一个数据层，让别人来调用，而不是被别人替代。
转录不够，记录之后才是战场
AI 会议记录这个赛道，走到今天，正在经历一次悄悄的分水岭。
分水岭的一边，是转录。把说过的话变成文字，生成一份摘要，标注几个行动项。这件事在 2026 年已经被做得足够好，Otter、Fireflies、Granola，乃至微软和 Google 的原生工具，准确率的差距已经微乎其微。用户能感受到的体验差异，越来越小。
分水岭的另一边，是转录之后能做什么。这才是这个赛道接下来真正的竞争场。
先看数据在说什么。据 Market Research Future 的预测，AI 会议助手市场规模将从 2025 年的约 35 亿美元，增长到 2035 年的超过 340 亿美元，十年接近十倍。但如果仔细拆解这个增长的来源，单纯靠卖转录功能撑不起来这个数字。真正的增量，来自于会议数据被激活之后能释放出的价值，而这个价值目前大部分还没有被任何一家公司系统性地挖掘出来。
会议是企业里信息密度最高的场景之一。一家公司一年开的所有会议，里面藏着客户的真实诉求、内部的决策逻辑、团队协作的摩擦点、产品方向的演变过程。这些信息过去全部沉在一份份没人再看的会议纪要里，或者直接消失在每个人的记忆里。AI 的出现，第一次让这些数据有机会被系统性地结构化、检索和调用。
这个方向上，下一步的演化大致沿着三条线在走。
第一条线是从记录到行动。现在所有会议 AI 工具的终点，都是出一份纪要。但会议真正的价值，不在纪要本身，而在纪要里那些待办事项有没有被执行、客户承诺有没有被兑现、风险项有没有被跟进。下一代产品需要回答的问题是：会议结束之后，工具能不能自动把行动项同步进项目管理系统，把客户承诺写进 CRM，把需要跟进的事项推送给对应的负责人。这不是功能层面的小迭代，而是产品定位的根本转变，从 " 帮你记 " 变成 " 帮你做 "。能跨越这道坎的产品，用户愿意付的钱也会成倍提升，因为它交付的不再是一份文档，而是一个可以量化的效率结果。
第二条线是垂直化。通用型会议工具做到一定阶段，天花板会越来越明显。真正有空间的，是那些对会议记录有特殊合规要求的垂直行业。法律行业需要的不只是转录，而是每一句话都可以溯源、可以作为证据链的结构化记录；医疗行业的问诊记录需要符合 HIPAA 等隐私法规，同时能直接生成标准格式的病历摘要；金融行业的客户沟通记录需要满足监管要求，同时自动识别其中的合规风险点。这些场景里，用户对工具的依赖程度远高于通用型产品，付费意愿也更强，竞争壁垒一旦建立起来，很难被平替。
第三条线是成为数据基础设施。这是几家头部玩家正在押注的方向，也是估值溢价最高的一条路。逻辑在于，当一家企业所有的会议记录都沉淀在同一个系统里，这个系统就掌握了这家企业最核心的一部分知识资产。建立在这个基础上，可以做的事情远不止会议总结：新员工入职时，可以直接查阅过去所有相关会议的上下文，快速理解项目背景；管理层做决策时，可以调取历史上类似议题的讨论记录，而不是靠记忆或者翻邮件；AI Agent 在执行任务之前，可以先查一遍这家公司开过的相关会议，理解背景再行动。会议记录，在这个框架里不再是一个工具的输出物，而是整个企业知识体系的底层数据源。
投资人在看这个赛道的时候，这三条线背后对应的是三种截然不同的估值逻辑。做行动闭环的，本质上是在卖效率，客单价高，但需要和大量下游工具深度集成，执行难度不低。做垂直化的，壁垒清晰，现金流健康，但市场天花板相对有限，更适合做到细分领域第一之后再谈扩张。做数据基础设施的，想象空间最大，但也最难，因为它需要一个前提：用户愿意把企业里最敏感的对话数据，长期托付给一个第三方平台。这个信任门槛，不是靠功能堆出来的，是靠时间和口碑一点点积累出来的。
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